近期由于整個(gè)重組和并購(gòu)極為復(fù)雜，除了李嘉誠(chéng)團(tuán)隊(duì)，目前有三家律所緊鑼密鼓地在操作。這三家律所由兩家英國(guó)律所和一家香港律所組成

針對(duì)外界已持續(xù)半個(gè)多月李嘉誠(chéng)“遷冊(cè)”開(kāi)曼的各種猜測(cè)，香港及開(kāi)曼群島從事并購(gòu)和重組業(yè)務(wù)的律師們并不以為然，而對(duì)于一些專(zhuān)注于投資的對(duì)沖基金經(jīng)理人，他們寧愿將之看成是李嘉誠(chéng)的又一個(gè)高明選擇。不過(guò)，站在海外投資及和記黃埔股東角度，李嘉誠(chéng)的開(kāi)曼選擇仍有一些耐人尋味之處。

緣起于新年伊始的1月9日，身為長(zhǎng)江實(shí)業(yè)集團(tuán)與和黃董事局主席的亞洲首富李嘉誠(chéng)在香港舉行記者會(huì)，并拋出將重組這兩家公司，以及在開(kāi)曼群島成立新公司的想法，當(dāng)日下午港股休市后，兩家公司隨即拋出重組方案公告，有關(guān)李嘉誠(chéng)“遷冊(cè)”開(kāi)曼群島議論風(fēng)生水起。

然而，多位來(lái)自香港和開(kāi)曼群島的采訪信源對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者指出，按照香港《公司條例》，并不容許香港公司遷冊(cè)，所謂的“遷冊(cè)”開(kāi)曼，也非簡(jiǎn)單地將上市公司的注冊(cè)地由香港變更為開(kāi)曼，而是將上市公司變更為開(kāi)曼的公司。

另有知情人士對(duì)本報(bào)記者透露，因這一整體重組方案涉及體量巨大且史無(wú)前例，目前由三家律所與李嘉誠(chéng)的團(tuán)隊(duì)共同來(lái)操作完成，“三個(gè)律師行主要是涉及不同公司，不同地方。”

數(shù)年來(lái)介紹內(nèi)地企業(yè)赴港IPO一直穩(wěn)居第一的北京競(jìng)天公誠(chéng)律師事務(wù)所上海分所合伙人律師葉玉盛對(duì)本報(bào)記者表示，按照預(yù)期，整個(gè)長(zhǎng)和重組大約將在半年內(nèi)完成，但成功與否，仍取決于現(xiàn)有股東是否批準(zhǔn)，以及香港法院的許可。

多年來(lái)，身負(fù)“亞洲首富”、“超人”等盛名的李嘉誠(chéng)，其一舉一動(dòng)難免遭受多元解讀。晚年“遷冊(cè)”風(fēng)波，更被賦予政治含義，濾去喧囂，回歸商業(yè)，就會(huì)看到，李嘉誠(chéng)走向海外有其必然性，未來(lái)能否延續(xù)傳奇，則更多要看接班人的作為了。

不是遷冊(cè)是重組

所謂“遷冊(cè)”只是做一個(gè)離岸頂層結(jié)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)置換，服務(wù)于長(zhǎng)和系重組。長(zhǎng)和、長(zhǎng)地在開(kāi)曼群島成立，最終仍將在香港注冊(cè)和上市。

李嘉誠(chéng)“遷冊(cè)”開(kāi)曼之說(shuō)從何而來(lái)，除去其本人的講話，應(yīng)從1月9日記者會(huì)后，長(zhǎng)實(shí)與和黃雙雙發(fā)布的長(zhǎng)達(dá)86頁(yè)的重組公告說(shuō)起。

根據(jù)公告，在接下來(lái)的幾個(gè)月時(shí)間里，李嘉誠(chéng)團(tuán)隊(duì)將分三步來(lái)完成整個(gè)重組，其一是長(zhǎng)實(shí)重組，在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)（下稱(chēng)“長(zhǎng)和”），并通過(guò)協(xié)議安排的方式將長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)的控股公司由長(zhǎng)實(shí)變?yōu)殚L(zhǎng)和；第二步是和黃的并購(gòu)，即和黃收購(gòu)李嘉誠(chéng)信托持有的6.24%的赫斯基股份，緊隨其后，長(zhǎng)和將以協(xié)議安排的方式向和黃股東提出有條件股份交換要約并注銷(xiāo)所有和黃股份。

第二步完成后，即意味著原分屬長(zhǎng)實(shí)、和黃兩家上市公司的業(yè)務(wù)合并，并通過(guò)在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立長(zhǎng)和控股合并，前面兩步也是整個(gè)重組方案中的核心，而第三步，即分拆上市方案，長(zhǎng)和在開(kāi)曼群島另注冊(cè)成立長(zhǎng)江實(shí)業(yè)地產(chǎn)（下稱(chēng)“長(zhǎng)地”），并將長(zhǎng)和控股的地產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆裝入長(zhǎng)地，此后長(zhǎng)地通過(guò)介紹方式在香港聯(lián)交所獨(dú)立上市。

也由于提及長(zhǎng)和在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立，加之此前兩年李嘉誠(chéng)頻頻拋售內(nèi)地地產(chǎn)，李嘉誠(chéng)“遷冊(cè)”開(kāi)曼逃離香港成為熱議，但在受訪的香港及開(kāi)曼群島律師看來(lái)，“遷冊(cè)”開(kāi)曼一說(shuō)略顯牽強(qiáng)，這也與和黃董事總經(jīng)理霍建寧對(duì)外表態(tài)相一致，即“是為了重組，作為香港公司，重組根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)，按照香港公司法，長(zhǎng)實(shí)、和黃要合并，就必須要用保留盈余去收購(gòu)對(duì)方，但無(wú)論長(zhǎng)實(shí)還是和黃，都沒(méi)有足夠盈余，而開(kāi)曼無(wú)此要求。”

另根據(jù)香港《公司條例》，并不允許香港公司遷冊(cè)開(kāi)曼群島，所謂的“遷冊(cè)”，只是做一個(gè)離岸頂層結(jié)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)置換，服務(wù)于長(zhǎng)和系的重組。

根據(jù)重組公告，盡管具體操作復(fù)雜，但原理并不難理解?！笆紫仍陂_(kāi)曼公司成立一家新公司，新公司發(fā)行股票并與香港公司之股東交換股份，然后再安排新公司在香港上市以取代舊公司地位?！比~玉盛說(shuō)。

在重組公告末頁(yè)投資者演示材料中，亦標(biāo)明不論是長(zhǎng)和還是長(zhǎng)地，雖說(shuō)都是在開(kāi)曼群島成立，但它們最終都將在香港注冊(cè)及在聯(lián)交所上市。

葉玉盛表示，從合并和重組過(guò)程看，長(zhǎng)實(shí)及和黃兩家公司會(huì)先合并為新的“長(zhǎng)和”，并將保留在港股市場(chǎng)上的“1”號(hào)股票代碼，此項(xiàng)合并后，長(zhǎng)和會(huì)將所有境內(nèi)外的地產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆并注入新成立的長(zhǎng)地集團(tuán)，并爭(zhēng)取保留“13”的股票代號(hào)。

不是避稅是方便

開(kāi)曼群島的公司只要在香港運(yùn)營(yíng)，就無(wú)法避稅；除了開(kāi)曼群島公司法更有彈性，如此重組還有接班的考量。

在開(kāi)曼成立新公司，李嘉誠(chéng)說(shuō)是為了生意方便，香港第二大開(kāi)曼群島律所衡力斯（Harneys）的律師塩川純子（JunkoShiokawa）及高級(jí)律師湯瑪斯·德哥達(dá)爾（TomDugdale）接受本報(bào)記者問(wèn)詢時(shí)，則給出了他們的答案。

資料顯示，衡力斯是一家國(guó)際性的離岸法律事務(wù)所，為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供包括英屬維爾京群島（BVI）、開(kāi)曼群島和塞浦路斯等國(guó)家的離岸法律服務(wù)。

塩川純子和德哥達(dá)爾在共同回復(fù)的郵件中說(shuō)，根據(jù)《開(kāi)曼群島公司法》，一家開(kāi)曼公司可以在遷冊(cè)到其他屬地的狀態(tài)下，依然可以繼續(xù)做并購(gòu)或者保持上市狀態(tài)不變，而在香港，如果想要做并購(gòu)，那么，香港的公司必須要先停牌。

“開(kāi)曼群島的公司法，要比香港的公司法更具彈性?！鄙鲜鰞晌婚_(kāi)曼律師說(shuō)，舉個(gè)例子，例如香港公司支付股息需要通過(guò)股東大會(huì)決議才能執(zhí)行，但如果是開(kāi)曼公司，只需要支付出去的股息不會(huì)導(dǎo)致該公司有破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，便可以通過(guò)董事會(huì)的聲明直接支付，而不需要股東的同意，除非交易所章程另有規(guī)定。

對(duì)于外界所傳李嘉誠(chéng)到開(kāi)曼是為了避稅，上述兩位開(kāi)曼律師給出了否定的答案：“對(duì)于任何一家公司，只要是在香港運(yùn)營(yíng)，那么，實(shí)際上是無(wú)法避稅的。無(wú)論你創(chuàng)造多少個(gè)開(kāi)曼的頂層結(jié)構(gòu)都無(wú)法做到這點(diǎn)，這是個(gè)基本的法律。”

而為何近幾年，包括李嘉誠(chéng)在內(nèi)的越來(lái)越多的公司選擇先在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立，之后到香港上市，塩川純子和德哥達(dá)爾表示，這是由于過(guò)去很多年，開(kāi)曼公司不斷在香港上市很順利，大家都比較認(rèn)可，而目前，香港證監(jiān)會(huì)接受申請(qǐng)上市的離岸屬地除了開(kāi)曼群島，還有BVI、澤西島、根西島、納閩和馬恩島。

為什么不選擇其他離岸屬地？“比如BVI，與開(kāi)曼群島一樣，擁有相對(duì)的彈性、費(fèi)用低廉且更為直接的法律體系，但因其一直到2010年才被香港接受，作為可上市公司的屬地，它沒(méi)有開(kāi)曼群島為人青睞?！鄙鲜鰞晌浑x岸律師說(shuō)，“在法律上沒(méi)有任何特殊理由說(shuō)開(kāi)曼更好，這是一種市場(chǎng)認(rèn)知，或者說(shuō)是馬太效應(yīng)?！?br />
另有知情人士對(duì)本報(bào)記者透露，由于整個(gè)重組和并購(gòu)極為復(fù)雜，除了李嘉誠(chéng)團(tuán)隊(duì)，目前有三家律所緊鑼密鼓地在操作。資料顯示，這三家律所由兩家英國(guó)律所和一家香港律所組成，兩家英國(guó)律所皆為倫敦五大律所之一，業(yè)務(wù)更是遍布全球，在香港及內(nèi)地京、滬均有駐點(diǎn)，此外，這三家律所過(guò)去也均為李嘉誠(chéng)服務(wù)過(guò)。

在重組公告中，涉及到李嘉誠(chéng)家族資產(chǎn)，皆以“信托/李氏家族”代稱(chēng)，這在一位國(guó)際信托業(yè)人士看來(lái)，李嘉誠(chéng)這么大動(dòng)作的重組，其中也有接班人的考量。“接班人是老問(wèn)題，幾年前他已成立了家族信托，現(xiàn)在李嘉誠(chéng)信托下面的資產(chǎn)更換了屬地，雖不能說(shuō)是接班動(dòng)作，但重組是為更好地接班鋪路?！?br />
“信托層面更容易調(diào)配家族內(nèi)資產(chǎn)分配?！鄙鲜鰢?guó)際信托業(yè)人士說(shuō)。

一位香港投資界人士則認(rèn)為，通過(guò)重組，讓李澤鉅重新構(gòu)建組織架構(gòu)，主導(dǎo)人事安排，相當(dāng)于李澤鉅親手打造了新公司，比簡(jiǎn)單從父親手里接過(guò)“帥印”要好得多。

不是政治是商業(yè)

李嘉誠(chéng)海外擴(kuò)張有必然性，除了歐洲業(yè)務(wù)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力的貢獻(xiàn)度一直在上升，也有香港環(huán)境變化的微妙因素。

李嘉誠(chéng)此舉在香港對(duì)沖基金經(jīng)理圈看來(lái)，則是“超人”財(cái)技的正常發(fā)揮?；钴S于香港市場(chǎng)的對(duì)沖基金經(jīng)理人、睿柏資本創(chuàng)始合伙人勞逸華對(duì)本報(bào)記者表示，在海外市場(chǎng)，綜合性業(yè)務(wù)的控股公司的估值水平相對(duì)專(zhuān)業(yè)化的公司，向來(lái)都是打折的，重組后，長(zhǎng)和和長(zhǎng)地均會(huì)因公司業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)化而縮小估值折扣。

另?yè)?jù)本報(bào)記者對(duì)和黃2010年至今歷年年報(bào)的梳理，李嘉誠(chéng)近年來(lái)的重組擴(kuò)張和衡量企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力的息稅前利潤(rùn)（扣除利息、所得稅之前的利潤(rùn)，EBIT）不無(wú)關(guān)系。

據(jù)和黃2013年年報(bào)，當(dāng)年EBIT總額的37%由歐洲貢獻(xiàn)，其中光英國(guó)就占了25%，加拿大為11%，中國(guó)香港為16%，中國(guó)內(nèi)地為19%，亞洲、歐洲及其他為15%。而就在4年前，香港和內(nèi)地對(duì)于EBIT的貢獻(xiàn)度還顯著高于歐洲。

根據(jù)和黃2010年報(bào)，當(dāng)年香港和內(nèi)地占EBIT總額的30%和28%，其時(shí)歐洲僅以17%屈居第三。而在更早一些時(shí)候的2000年，香港更是以近半（46%）的占比成為盈利主力，內(nèi)地為10%，歐洲僅為14%。

這也表現(xiàn)在香港及內(nèi)地商業(yè)環(huán)境的變化上。以李嘉誠(chéng)2013年8月和10月分別出售的廣州西城都薈廣場(chǎng)和上海陸家嘴東方匯經(jīng)中心為例，其分別的租金回報(bào)率只有7%和5%，從這個(gè)角度看，追求穩(wěn)健收益的李嘉誠(chéng)套現(xiàn)實(shí)屬情理之中。

上述商業(yè)環(huán)境的變化，也體現(xiàn)在香港環(huán)境的改變。2013年8月，當(dāng)時(shí)的內(nèi)地首富宗慶后接受?chē)?guó)內(nèi)媒體采訪時(shí)就表示，李嘉誠(chéng)對(duì)香港的天然氣、水、電力、港口、零售業(yè)等行業(yè)的壟斷，極大地?fù)p害了香港地區(qū)消費(fèi)者的利益。但最近兩年，香港特區(qū)政府對(duì)這些公共服務(wù)行業(yè)的態(tài)度也在轉(zhuǎn)變。

去年1月李嘉誠(chéng)的港燈電力投資在香港募股規(guī)模低于預(yù)期，當(dāng)時(shí)有報(bào)道稱(chēng)，作為香港兩家電力供應(yīng)商之一，上世紀(jì)六七十年代港英當(dāng)局為鼓勵(lì)電力公司擴(kuò)展電網(wǎng)，保障電網(wǎng)供應(yīng)，簽訂了管制計(jì)劃協(xié)議，以保證這兩家電力公司（另一家為中電控股）獲得豐厚的凈資產(chǎn)回報(bào)，但如今，由于香港已成現(xiàn)代化城市，工廠也搬到了內(nèi)地，香港用電量以個(gè)位數(shù)低俗增長(zhǎng)，過(guò)去的做法受到了詬病。

“作為回應(yīng)，香港（特區(qū)）政府降低了允許電力公司取得的回報(bào)率標(biāo)準(zhǔn)，目前的協(xié)議將持續(xù)到2018年，規(guī)定的年回報(bào)率是固定資產(chǎn)凈值的10%，但政府將在未來(lái)兩年內(nèi)決定是要進(jìn)一步降低回報(bào)率，還是把協(xié)議延長(zhǎng)到2023年。”上述報(bào)道稱(chēng)。

而從李嘉誠(chéng)最近幾年投資的路徑來(lái)看，他的全球投資也日趨多元化，從資金占用量極大的內(nèi)地地產(chǎn)項(xiàng)目抽身，也使得他有更充沛的資金進(jìn)行全球擴(kuò)張。據(jù)本報(bào)記者梳理，除了眾所周知的在基建、電訊、零售、能源領(lǐng)域的投資，他還涉足了“人造皮革”公司、“人造蛋”公司、情緒識(shí)別公司、比特幣支付商及漫畫(huà)創(chuàng)作公司。

對(duì)于李嘉誠(chéng)日趨多元的投資策略，跨國(guó)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)MCA-CITIC中（國(guó)）以（色列）投資孵化中心創(chuàng)始人及雅法資本CEO蔣曉陽(yáng)對(duì)本報(bào)記者透露，他們?cè)诤Ｍ饨佑|到的投資項(xiàng)目比較多，即便是在以色列，也能經(jīng)?？吹嚼罴握\(chéng)和他背后投資基金的身影。李嘉誠(chéng)在以色列成立了一個(gè)3億美元的基金，用來(lái)投資以色列的高科技項(xiàng)目。

蔣曉陽(yáng)曾在美國(guó)投資銀行羅仕證券及美國(guó)券商和投研機(jī)構(gòu)ISIGroup工作，擁有12年的投行經(jīng)驗(yàn)，在他的印象中，“李嘉誠(chéng)的全球化布局早就開(kāi)始了，他的團(tuán)隊(duì)也非常國(guó)際化，以他家族的實(shí)力，能在全球招聘到頂尖的投資人才來(lái)做決策?！?br />
“李嘉誠(chéng)過(guò)去在內(nèi)地?fù)碛泻芏嘞劝l(fā)優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)高利潤(rùn)、高回報(bào)的階段性投資機(jī)會(huì)也不在了，所以他選擇出海。在不同市場(chǎng)、不同國(guó)家、不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，呈現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)也不同，所以采用的策略也不一樣。任何一個(gè)投資團(tuán)隊(duì)，都需要因地制宜?！笔Y曉陽(yáng)說(shuō)。

前述香港投資界人士也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)業(yè)收益下降，歐洲經(jīng)濟(jì)雖不景氣，但資產(chǎn)便宜，利率低迷，“借便宜錢(qián)買(mǎi)便宜資產(chǎn)”，實(shí)為抄底良機(jī)。這也是國(guó)內(nèi)以復(fù)星為代表的企業(yè)大舉“走出去”的商業(yè)邏輯。

不是定案是博弈

長(zhǎng)和重組的對(duì)價(jià)折算方案明顯利于長(zhǎng)實(shí)股東和李嘉誠(chéng)家族，和黃股東能否接受對(duì)價(jià)方案也存一定變數(shù)。

在和黃及長(zhǎng)實(shí)的重組公告中，比較受業(yè)界矚目的是兩家公司為實(shí)現(xiàn)合并而進(jìn)行的股份對(duì)價(jià)折算方案。

“它采用的不是資產(chǎn)估值互換而是按照股價(jià)來(lái)估算互換的，和黃的股價(jià)比較低，現(xiàn)在油價(jià)也不行，從經(jīng)濟(jì)角度上看，選擇一個(gè)股價(jià)不好的時(shí)機(jī)，操盤(pán)重組是比較有利的，但如果從資產(chǎn)估值互換的角度上，對(duì)價(jià)應(yīng)該是不一樣的?！鼻笆錾鲜泄静①?gòu)和重組的香港律師說(shuō)。

據(jù)重組公告，以每股普通股截至2015年1月7日五個(gè)交易日的平均收市價(jià)折算，每股和黃計(jì)劃股份換取0.684股長(zhǎng)和股份，而先于此進(jìn)行的長(zhǎng)實(shí)重組中，每股長(zhǎng)實(shí)計(jì)劃股份獲取1股長(zhǎng)和股份。

此外，在第二步和黃并購(gòu)的環(huán)節(jié)中，和黃將收購(gòu)6.24%李嘉誠(chéng)信托所持有的赫斯基股份，其由和黃的一家間接全資附屬公司來(lái)收購(gòu)，收購(gòu)代價(jià)為長(zhǎng)和發(fā)行84427246股新的長(zhǎng)和股份，換股比率則為每股將收購(gòu)的赫斯基股份換取1.376股新的長(zhǎng)和股份，而該比率同樣依據(jù)長(zhǎng)實(shí)和赫斯基股份5個(gè)交易日平均收市價(jià)折算。

這也被業(yè)界看做是明顯利于長(zhǎng)江實(shí)業(yè)股東及李嘉誠(chéng)家族的行為。香港《南華早報(bào)》專(zhuān)欄作家任美貞撰文指出，和黃的股東將比長(zhǎng)實(shí)股東少得到31%的新公司股權(quán)，和黃股東的“虧本買(mǎi)賣(mài)”在以資產(chǎn)估值的資產(chǎn)置換方案中是可以避免的。

由于上述重組方案需和黃股東大會(huì)同意，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是目前整個(gè)重組能否順利完成的唯一不確定性因素，而在此后進(jìn)行的香港法院許可及聯(lián)交所上市委員會(huì)對(duì)新公司上市的批準(zhǔn)，則都是技術(shù)問(wèn)題，被否的可能性不大。

而李嘉誠(chéng)信托之所以出售6.24%的赫斯基股份，在專(zhuān)欄作家尤娜·格拉妮(UnaGalani)看來(lái)，隨著油價(jià)的下跌，它可能是李嘉誠(chéng)保有其商業(yè)帝國(guó)控制權(quán)的關(guān)鍵因素。

此前的1月13日，格拉妮撰文稱(chēng)，新增的價(jià)值13億美元的赫斯基股權(quán)，能讓李嘉誠(chéng)家族在長(zhǎng)和，以及之后剝離出的長(zhǎng)地中的持股越過(guò)30%的門(mén)檻，而油價(jià)的下跌，會(huì)讓這筆交易更有吸引力，股東也更難提出質(zhì)疑。如果直接置換股權(quán)，李嘉誠(chéng)家族控股的股權(quán)將下降到大約29%，這也意味著——“其家族對(duì)業(yè)務(wù)的控制將會(huì)受到限制，而且也不能在增持股份時(shí)不向獨(dú)立股東發(fā)出邀約。”

重組公告顯示，整個(gè)重組完成后，李嘉誠(chéng)家族在長(zhǎng)和的持股比例至30.15%，而此前李嘉誠(chéng)家族在長(zhǎng)實(shí)的持股比例為43.42%，通過(guò)長(zhǎng)實(shí)，李嘉誠(chéng)家族間接又持有49.97%的和黃。

第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 郭濤濤 藍(lán)之馨 潘寅茹 制圖/蔣浩明（完）

之前報(bào)道
據(jù)香港財(cái)經(jīng)信息網(wǎng)站“經(jīng)濟(jì)通”報(bào)道，李嘉誠(chéng)旗下的兩家公司長(zhǎng)實(shí)及和黃9日宣布合并，組成新公司長(zhǎng)和。兩家公司的地產(chǎn)業(yè)務(wù)歸入另一家新成立的公司長(zhǎng)地，并分拆上市。李嘉誠(chéng)同時(shí)擔(dān)任長(zhǎng)和和長(zhǎng)地的主席。有關(guān)交易預(yù)計(jì)在今年上半年完成。

近年來(lái)，香港不時(shí)傳出李嘉誠(chéng)撤資消息，認(rèn)為他不滿以梁振英為首的特區(qū)政府。李嘉誠(chéng)曾在2013年9月回應(yīng)此傳聞稱(chēng)，自己愛(ài)香港及國(guó)家，長(zhǎng)實(shí)及和黃絕對(duì)不會(huì)變更在香港的注冊(cè)地點(diǎn)。然而，長(zhǎng)和集團(tuán)這次重組后，新公司的注冊(cè)地卻由香港轉(zhuǎn)移到開(kāi)曼群島，變相遷冊(cè)。對(duì)此，李嘉誠(chéng)9日否認(rèn)有意撤資香港。他解釋說(shuō)，將注冊(cè)地移去開(kāi)曼群島是為方便做生意，并表示，過(guò)去10多年，香港70%至80%上市公司到開(kāi)曼群島或海外注冊(cè)，其中包括內(nèi)地民企及國(guó)企。

但香港社會(huì)對(duì)李嘉誠(chéng)此舉有不同看法。香港經(jīng)濟(jì)學(xué)者關(guān)焯照說(shuō)，長(zhǎng)實(shí)與和黃近年不斷出售資產(chǎn)，再加上這次重組，讓人覺(jué)得李嘉誠(chéng)可能對(duì)香港有少許意興闌珊，有淡出香港的考慮，這次可能只是淡出的第一步。他說(shuō)，需要留意未來(lái)長(zhǎng)和會(huì)否再更改上市地點(diǎn)，也要關(guān)注其他華資財(cái)團(tuán)、大家族是否會(huì)效仿李嘉誠(chéng)的做法，將公司注冊(cè)地改為外國(guó)。香港中文大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院高級(jí)講師李兆波則認(rèn)為，長(zhǎng)和遷冊(cè)的其中一個(gè)原因相信與香港的政治風(fēng)險(xiǎn)愈來(lái)愈大有關(guān)。不過(guò)，香港立法會(huì)財(cái)經(jīng)事務(wù)委員會(huì)副主席張華峰說(shuō)，公司注冊(cè)地并不重要，是否在香港投資才最重要，而李嘉誠(chéng)此前已經(jīng)承諾不會(huì)減少在港投資。